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对2019年光伏标杆电价的几点看法

分析師 | 王淑娟

很多人都知道,今天下午,国家发改委价格司召开部分企业讨论了2019年的光伏标杆电价的讨论会。根据个人了解:下午的会讨论很激烈,不同代表的意见差别也很大,因此,最终稿跟下午的讨论稿内容差别可能会很大。大家不必太纠结于讨论稿的内容,还是等待正式的讨论稿出来。

据了解,该文件主要内容如下:

  1. 三类资源区集中式电站招标上限电价分别为0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh。
  2. 自发自用余电上网的工商业分布式电价为0.1—0.12元/kWh(具体标准另定)。
  3. 自然人居民分布式光伏全电量补贴0.15-0.18元/kWh。2019年后三季度,地面电站的招标上限电价和分布式光伏每季度降低0.02元/kWh,地面电站需要在招标中标后第四个季度(含中标所在季度)建成并网,超过规定期限则按投运时招标上限价格执行。

在此,谈点个人对补贴的一点不成熟的看法。

1)2018年新增项目的年补贴需求约为163亿元,下降到2019年30亿元,降幅达到82%。即使补贴缺口巨大,但这个降幅是极其不合理的!存量项目的补贴缺口已经达到1400亿元,而且每年还要新增600亿元以上!存量已经如此之多,2019年新增30亿元,还是新增50亿元,对总的补贴缺口扩大速度,并有本质的改变!然而,在即将平价上网的前夕,2019新增30亿元,还是50亿元,对光伏行业的生死却有本质的区别!

2)2019年,光伏系统成本预期有0.5元/W的下降,光伏标杆电价从2018年底的0.5元/kWh、0.6元/kWh、0.7元/kWh,直接下降到0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh,二三类区降幅高达0.15元/kWh。这种情况下,光伏项目收益将大幅下降,能保证合理收益的地区将不多!光伏标杆电价只是一个最高电价,如果定高了,由于指标的稀缺性,最后的中标电价自然会大幅降低;然而,如果标准定低了,则项目根本无法获得合理收益。因此,标准不能定的太低。

3)考虑到分布式的规模小、数量大,按季度调整电价,在每季度末会地方电力公司带来非常大的工作压力,而且会存在很大的权利寻租空间。综合考虑电价的平稳下降和实操的合理性,仍旧以630为节点,半年下调可能是一个更容易实施的。

一、2018年新增补贴估算 VS 2019年新增金额合理性

根据国家的相关政策,2018年各类项目在不同时间执行的电价如下表所示。

表1:2018年各类项目在不同时间执行的电价(元/kWh)

FiT for various projects executed at different times in 2018

按照上述标杆电价,以及各省的脱硫煤标杆电价,可以求出全国平均的度电补贴强度如下表所示。

表2:2018年各类项目在不同时间执行的度电补贴(元/kWh)

FiT for various projects executed at different times in 2018

今日,国家能源局正式公布了2018年底的光伏累计装机为17463万kW,考虑到2017年底的光伏累计装机为13025万kW,则新增4411万kW。结合国家能源局发布的数据,不同时间段的装机规模及补贴需求如下表所示。

表3:2018年新增项目的年补贴资金需求估算

Estimated annual subsidy funding requirements for new projects in 2018

说明:年满发小时数按照1200小时进行估算。

从上表可以看出,2018年全国新增了44.1GW的光伏项目,新增的年补贴资金需求为163.1亿元。之前,市场盛传2019年新增的项目年补贴需求被要求控制在30亿元。

如果从2018年的163亿元,下降到2019年30亿元,降幅达到82%。个人认为,

1)即使补贴缺口巨大,但这个降幅是极其不合理的!

2)存量项目的补贴缺口已经达到1400亿元,而且每年还要新增600亿元以上!

存量已经如此之多,2019年新增30亿元,还是新增50亿元,对总的补贴缺口扩大速度,有本质的改变吗?没有!

然而,在即将平价上网的前夕,2019新增30亿元,还是50亿元,对光伏行业的生死却有本质的区别!

不要说1年50亿,20年就是1000亿的话。如果把生命周期的都算上,人一辈子还吃五六十吨食物呢!

因此,个人认为,给予2019年新增年补贴资金50亿元是非常有必要的!如果限制在30亿元,无异于行百里者半九十!

二、补贴大幅下降合理吗?

1、1元/W的投资降幅对应约0.1元/kWh的电价下降

如前文所述,2018年的补贴额度从0.27元/kWh~0.42元/kWh之间。

531之后,光伏组件的价格确实出现大幅下降,平均大约降低了0.8元/W,整个系统成本大约下降了1元/W。

按照理论测算,系统成本下降1元/W,要保持收益率不变,电价下调0.08~0.1元/kWh,可以维持收益率基本不变。

因此,排除领跑者基地之外,2018年的补贴额度最低也是平均0.27元/kWh,下降0.1元/kWh至平均0.17元/kWh,能基本维持项目的收益率不变。

2、2019年的组件价格预期下降在0.2元/W左右,可能出现后翘!

之前,曾从光伏产业各环节的价格下降空间进行分析,基本结论如下:

  1. 硅料环节预期下降5~10元/kg,对应组件2~3分/W下降;
  2. 硅片环节薄片化预期约有0.15元/片下降空间,结合金刚线变细带来切割成本降低,大约会带来组件5分/W下降;
  3. 电池片环节由于技术进步,大约会带来组件8分/W下降;
  4. 高效化带来封装成本的分摊降低,大约会带来组件7~8分/W下降;

综上所述,整个环节压缩,理论上可以带来组件大约0.2~0.25元/W左右的成本下降。不可能再指望组件出现2018年0.8元/W的下降!

同时,考虑到海外需求的崛起,在一季度国内基本无需求的情况下,一线企业一季度全部满产,部分企业甚至二季度满产。

下半年国内需求将组件旺盛,海外需求必然不会减弱,两者叠加,组件价格很有可能会出现后翘。

3、2019年的光伏系统成本预期下降在0.5元/W左右

除了组件价格以外,

由于组件高效化带来BOS成本的降低,大概会有0.1~0.15元/W的下降空间;

由于1500V应用、设计优化等,可能会带来0.1~0.15元/W的下降空间;

综上所示,2019年国内的光伏系统成本预期累计空间在0.5元/W!实际上,由于一些玻璃、水泥、钢材、铝等辅材价格的上涨,可能并无法达到上述的下降。

上述还未考虑非技术成本的变化。考虑到土地税、耕地占用税等非技术成本的不确定性,项目未来的风险很大。

4、小结

从2018年上半年到2019年初,系统成本大约下降了1元/W,到2019年底预计还有0.05元/W的空间。

2018年下半年,标杆电价已经下降了0.05元/kWh,此次再下降0.1元/kWh是比较合理的。

因此,光伏标杆电价从2018年底的0.5元/kWh、0.6元/kWh、0.7元/kWh的水平,使度电补贴强度降低到0.17元/kWh;如果在考虑“竞争性配置”政策的实施,预期将有0.05元/kWh以上的降幅,可以将全国的平均补贴强度压缩到0.12元/kWh以内。

如果直接下降到0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh的水平,相当于用0.5元/W的成本下降,支撑0.15元/kWh的电价下降,补贴强度直接降低到0.12元/kWh;如果再考虑“竞争性配置”,则补贴强度将直接下降至0.1元/kWh以内!

个人认为,如此大的降幅,将使项目收益大幅下降。如果2018年的光伏项目不是暴利,那在降低0.15元/kWh的情况下,能维持项目获得合理收益的地区,恐怕不多!

光伏标杆电价只是一个最高电价,如果标杆电价定高了,由于指标的稀缺性,最后的中标电价自然会大幅降低;然而,如果标准定低了,则项目根本无法获得合理收益。因此,标准不能定的太低。

三、补贴按季度调整合理吗?

之前确实有讨论过,补贴按季度调整。

抢过630的人都知道,以630为节点,其实存在很大的权利寻租空间。是6月30日还是7月1日,即使差0.01元/kWh,10MW的电站,年收入就会差出12万元!

考虑到分布式的规模小、数量大,按季度调整电价,在每季度末会地方电力公司带来非常大的工作压力,而且会存在很大的权利寻租空间。

综合考虑电价的平稳下降和实操的合理性,仍旧以630为节点,半年下调可能是一个更容易实施的。

四、结论

1)2018年新增项目的年补贴需求约为163亿元,下降到2019年30亿元,降幅达到82%。即使补贴缺口巨大,但这个降幅是极其不合理的!存量项目的补贴缺口已经达到1400亿元,而且每年还要新增600亿元以上!存量已经如此之多,2019年新增30亿元,还是新增50亿元,对总的补贴缺口扩大速度,并有本质的改变!然而,在即将平价上网的前夕,2019新增30亿元,还是50亿元,对光伏行业的生死却有本质的区别!

2)2019年,光伏系统成本预期有0.5元/W的下降,光伏标杆电价从2018年底的0.5元/kWh、0.6元/kWh、0.7元/kWh,直接下降到0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh,二三类区降幅高达0.15元/kWh,补贴强度直接降低到0.12元/kWh;如果再考虑“竞争性配置”,则补贴强度将直接下降至0.1元/kWh以内!这种情况下,光伏项目收益将大幅下降,能保证合理收益的地区将不多!光伏标杆电价只是一个最高电价,如果定高了,由于指标的稀缺性,最后的中标电价自然会大幅降低;然而,如果标准定低了,则项目根本无法获得合理收益。因此,标准不能定的太低。

3)考虑到分布式的规模小、数量大,按季度调整电价,在每季度末会地方电力公司带来非常大的工作压力,而且会存在很大的权利寻租空间。综合考虑电价的平稳下降和实操的合理性,仍旧以630为节点,半年下调可能是一个更容易实施的。

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